有色金属行业早报有色产业动态

2019年04月11日 来源:

有色金属行业早报有色金属行业早报 1

宏观面 2

1、空头退避三舍有色期股共奏凯歌 2

2、全球宽松货币政策预期支撑金属价格 3

3、国家发改委完善基本电价执行方式约60万户大工业企业基本电费负担将降低 3

4、下半年积极财政政策精准发力减税降费与财政支出并举 4

有色产业动态 5

1、松下预测汽车电池营收3年内翻一番 5

2、中汽协:新能源汽车全年70万辆销量预期未改变 5

3、智利央行下调2016年铜价预估至每磅2.15美元 6

4、美国铝业第二季获利下降,因铝及氧化铝价格下滑 6

5、驰宏锌锗拟募资47亿元加码铅锌精矿及铅酸电池回收等业务 6

6、美银美林下修2016年锌、铅价上调镍价预估 6

7、金川集团计划精炼镍减产1万吨受精炼业务亏损影响 7

8、政府补贴偏离初心LED产业须加强技术创新研发 7

9、欧洲太阳能企业呼吁中止对中贸易壁垒 7

宏观面

1、空头退避三舍有色期股共奏凯歌

7月12道:有色金属显然已经站上了期货、股票市场的风口。7月11日,有色金属期货全线上涨中,沪镍、沪锌、沪锡等涨幅较大。A股市场,有色金属板块同样涨幅居前,驰宏锌锗、赤峰黄金、紫金矿业等个股盘中涨停。

美国商品期货委员会(CFTC)公布的报告显示,伦铜空头持续减持,截至7月5日当周,COMEX期铜净空头为19469手,已是连续三周下降。分析人士指出,此前好于预期的美国就业数据提高了市场对经济增长和金属需求的预期,当前空头底气不足,有色金属仍有上涨空间。

期股共振近期,镍表现惹眼。伦镍周一突破每吨10000美元大关,期价已经自2月中期的低点跳升33%,因菲律宾坚定对于矿业的立场。昨日盘中,伦铜也上涨1.52%,报每吨4761美元。在有色金属期价上涨的同时,股市中有色金属板块也同样走强,产生了共振效应。

对于有色金属期货和股票共振,两大因素引发这种效果:一是大类资产配置下,大宗商品往往成为资金寻求高收益的配置标的,虽然供需关系并不支持这种涨势,但是投资需求在一定程度上放大了市场波动,股市上涨则受益于有色金属价格反弹下的利润回暖预期;二是政策预期增强,6月CPI环比回落,使得市场预计下半年可能回归稳增长的基调。基本面与商品走势背离值得注意的是,此轮大宗商品市场价格上涨与经济基本面似乎存在背离。7月1日公布的6月份制造业PMI再次回落至50.0%,险守荣枯线,进入二季度以来,这一数据已连续三个月呈下滑态势。

实体经济和商品普涨背离存在一定合理性,这种矛盾可能是特定时期的产物。这个特定时期是指流动性宽松、实体投资回报率较低、经济结构性问题突出等。不过,这轮商品上涨的持续性或较短。不同于以往的牛市,本轮上涨可能是快涨快跌式,板块切换快,最终可能以货币收紧终结。

大宗商品虚高或成常态2016年是有色品种分化严重的一年。业内人士表示,反弹的品种,涨幅很显著;没反弹的品种则基本在原地踏步。未来的投资机会在于部分品种的回调和部分品种的补涨机会。从中国经济基本面看,当前仍处在去库存、去产能阶段,市场有效需求不足,经济进一步回升动力不足,因此大宗商品还是略微偏空,与当前宏观和金融属性驱动的反弹背离,此轮商品反弹持续性有待进一步观察。不过,宏观层面资产价格重估的大环境,有可能导致大宗商品虚高成为常态。

2、全球宽松货币政策预期支撑金属价格

7月12道:经历完惊心动魄的脱欧公投,市场在紧接的一周步入调整节奏。由于前期市场一度低估英国退欧发生的可能,投资者尤为恐慌,全球风险资产短线暴跌后急速回升,观乎VIX指数的变化便可见一斑。

随之而来的是风险资产有显著反弹,短短一周内,全球股市已经收复了大部分失地,大宗商品也从担忧需求前景中喘定。具体来看,油价在46美元/桶找到支撑后反弹,但是在恐慌情绪渐渐散去后,油价背后的基本面再次成为重点,即供过于求的问题,这也是油价近期虽反弹却迟迟无法突破50美元/桶的原因。

相比较而言,铜价更为强劲,仅在脱欧公投当日回踩4600美元/吨,随后便延续升势,突破多根均线,如今上望5000美元/吨水平。当然,其间有最大消耗国中国放水预期存在,但是鉴于全球经济基本面并没有太大改善,相信反弹幅度有限。此外,黄金和白银非但没有回吐多少,反而越挫越勇,创新高。其中,黄金牢牢守住1300美元/盎司,并在7月1日获得更多买盘支持,7月4日更是重返1350美元/盎司;白银走势则强过黄金,连续走高,7月4日在两年来首穿21美元/盎司,最后报收于20美元/盎司。

静下心来观察,虽然市场短期恐慌情绪得以平复,但投资者仍惴惴不安,对于英国、欧盟乃至全球的政治经济风险有所忌惮,避险需求仍然存在。

然而,在脱欧公投后,各国央行如何调整货币政策才是我们最关心的问题。面对当前的市场状况,包括美联储在内的多国央行,都比较倾向于货币政策宁松莫紧。因此,美国固然不敢轻易加息,全球都将维持宽松的货币政策。

如此一来,正好支撑贵金属价格,甚至是基本金属价格。投资者如果有兴趣参与贵金属或者基本金属的交易,港交所有很多期货合约可供投资者选择种子机械厂家
。例如,基本金属可参与伦敦LME市场,可交易品种有铝、锌、铜、镍、锡、铅等。

当然,不同市场的重点可能有所不同,通过比较未平仓合约数量与成交量可知,在成交量维持高位的中国市场,投资者更倾向于短线操作;在未平仓合约数量维持高位的欧洲市场,投资者一般有实货交收的考虑。

3、国家发改委完善基本电价执行方式约60万户大工业企业基本电费负担将降低

昨日从国家发改委站获悉,国家发改委近日发出《关于完善两部制电价用户基本电价执行方式的通知》(下称《通知》),将基本电价计费方式变更周期由按年调整改为按季调整,电力用户选择按最大需量方式计收基本电费的,最大需量核定值变更周期从现行按半年调整改为按月调整,电力用户可根据企业实际需要选择对其最有利的计费方式中式铝窗花
。此举旨在减轻大工业用户基本电费负担,降低实体经济运行成本。《通知》同时规定,取消企业暂停用电申请次数限制,取消减容期限以及新装、增容用户两年内不得再次申请减容或暂停用电的规定,减容(暂停)设备自设备加封之日起,减容(暂停)部分免收基本电费。上述政策的实施,将有利于降低全国约60万户大工业企业基本电费负担。

据了解,两部制电价由基本电价和电度电价组成,基本电价是供电成本的固定费用,与用户某时刻是否用电、用电多少没有直接关系,但与用户的用电容量或最大需量相关;电度电价是供电成本中的变动费用,与用户用电量多少相关,用多少电交多少钱。这是市场经济国家普遍采用的电价制度,对于促进电力用户节约公共电变压器容量成本及运行维护成本,提高电力系统整体效率,减轻全社会电力用户经济负担发挥了重要作用。但在当前经济下行压力较大、部分企业无法满负荷用电的情况下,用电企业因向电企业申请减容、暂停或申请调整基本电价计费方式周期长、限制多,用电负担凸显。《通知》强调,省级价格主管部门要指导地方电企业、新增配售电企业落实相关规定。电企业要通过多种形式,帮助用电企业广泛知晓完善后的基本电价执行方式,主动为用电企业申请调整计费方式、减容、暂停提供方便,确保相关措施落实到位,让用电企业真正得到好处。

4、下半年积极财政政策精准发力减税降费与财政支出并举

今年以来,财政政策通过助力供给侧结构性改革,在稳增长方面发挥了重要作用。下半年,积极的财政政策如何精准发力?

在一些专家看来,积极的财政政策应加大落地力度,要减税降费与财政支出并举,减轻民营企业和小微企业负担。事实上,财政部部长楼继伟受国务院委托近日在向全国人大作2015年中央决算报告时明确,下一步要发挥好积极财政政策的作用,这体现在减税降费、地方政府置换债券、加快资金拨付和推广政府和社会资本合作(PPP)模式等方面星力注册
。减税降费为企业减负今年以来,积极财政政策的重头戏之一就是减税降费,措施包括以营改增为代表的结构性减税和普遍性降费等。为此,政府今年将赤字率提高到3%,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。除了大规模减税,政府降费力度也不小。其中,国务院决定从5月1日起阶段性降低企业社保缴费费率和住房公积金缴存比例,加上此前已经降低的其他费率,预计每年可给企业降低成本1200亿元以上。据悉,目前全国已经有十几个省份下调企业养老保险费率。

财政政策还被运用于化解企业过剩产能。仅钢铁、煤炭等困难行业去产能,中央财政已安排1000亿元专项奖补资金。楼继伟表示,将继续支持地方政府和中央企业综合运用兼并重组、债务重组和破产清算等方式,加快化解钢铁、煤炭行业过剩产能,解决好人员安置问题。

腾出资金补短板有序推进地方政府债务置换,帮助地方减轻利息负担,腾出资金补短板,也是下半年积极财政政策的一大重点。

7月7日召开的国务院常务会议提出,要打破部门固有利益格局,整合各类专项,推动财政资金统筹使用,使公共资金资源更好服务经济发展和民生改善。同时改革完善财政资金绩效管理,从制度上促进盘活存量资金,推动重大决策部署落实和重大项目加快落地。

腾出的资金如何补短板?交行首席经济学家连平认为,财政支出预算应加大结构性调整,新增部分应主要投向促转型、调结构重点支持的领域。发挥财政补贴对消费的杠杆效应,促进消费结构升级和消费增长,加大对战略性新兴产业的财政资金支持。加大各级财政对公共基础设施等固定资产项目的投资力度,推动重大建设项目加快实施。

PPP落地率有望提高作为促进民间投资的重要抓手,PPP有望持续发力稳增长。

对促进PPP落地,7日的国务院常务会议不仅厘清了有关部门职责,还要求对各类社会资本一视同仁。多推介含金量高的项目,减少和简化不必要的审批。要积极推进供水、供气、供热等价格改革,完善财税优惠、用地招拍挂、融资支持、资本退出等配套政策,提高政府履约能力。加快推进政府和社会资本合作领域立法进程,以更好的法治环境更大激发社会投资活力。

政府推动的力度和决心非常大,PPP落地率有望提高。国信招标集团股份有限公司PPP研究中心副主任童再军说,这些举措将有利于构建产业联盟,建立比较大的PPP项目。

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